Depois que uma exception é lançada o CLR começa uma busca no call stack por um bloco que faça o tratamento dessa exception.
O AppDomain.FirstChanceException é um evento que ocorre antes do CLR começar a procurar no call stack por um ponto da aplicação que faz o tratamento dessa exception, isto é, antes da exception ser tratada este evento é acionado.
Este evento funciona como um notificador, não afetando a exception ou cancelando o seu disparo.
Fernando Henrique Ferreira 